摘要： 银行多发行国债.既能减少银行存款利息又能加快资金周转.搞活经济. [时政链接] 百年未遇的金融"海啸"正在影响着我国的实体经济.在降息周期的背景下.个人理财变得越来越重要.但很多投资者也非常困惑."现在房市冷清.股市低迷.债市被猛抄.到底该如何投资?"浦银安盛基金管理公司副总经理陈逸康对此进行了精辟而独到的讲解. 明年股市或将有结构性机会 "由于宏观经济与股市关系密切.因此投资者对明年的股市不要期望过高.面对未来一年外部需求减少.居民消费需求受影响.刺激经济举措正逐步出台等不确定因素的影响.明年上市公司的平均盈利增长可能会低于10%.这意味着很多行业会出现负增长."陈逸康说. 从估值方面来看.虽然市场目前的市盈率和市净率都相对较低.长期而言具有一定的吸引力.但由于市场短期仍存在诸多不确定因素.比如大小非的问题.流动性不足.全球金融危机的演变.海外市场的波动等.市场仍有一定的下行风险. 因此.投资者还是应该耐心等待企业盈利的回升.以及上述不确定因素的进一步明朗. 现在入场债市是否合适? 今年以来.在宏观面和资金面的推动下.具有"避风港"之称的债券市场为机构和个人投资者所青睐.债市也走出了一轮波澜壮阔的上涨行情.现在是否还可以投资债券基金? 虽然现在中国的利率水平一再降低.但是考虑到中国经济仍然处于下行轨道.参考中美基准利率的差异.我国利率水平仍有下调空间. 此外.由于股市的赚钱效应减弱.很多投资者更愿意选择风险较低的债券市场,随着宽松货币政策的实施.以及存款准备金率的进一步下调.使得债券市场的资金面趋于良好.所以从基本面和资金面来看.2009年债券市场整体趋势向好.但期间也会出现大幅震荡的市场情况. 中小投资者如何布局2009? 面对2009年的经济形势.中小投资者如何管好自己的"钱袋子"?陈逸康建议.首先应该进行风险承受力水平测试.对自己进行充分了解,然后根据自己的风险承受能力.来构建2009年的理财组合. 陈逸康提出三点配置原则:第一降低个人的收益目标.追求资金安全."如果经济形势不好.不要强求获得很高的收益.而是要考虑本金安全.这样才能保存实力在下一轮牛市中继续投资." 第二.降低风险资产的配置比重.加大低风险资产的配置.可以考虑购买一定比例的国债.国债的期限控制在三年到五年内.这样可以保证资金的流动性.以便随时进行投资方向的调整. 第三.根据自身风险承受力和市场的阶段性变化.适时调整投资计划.可以购买一些债券基金.根据市场状况.对手中持有的股票型基金和债券基金进行调整.同时也可以进行银行存款或购买银行的短期理财产品.在保证资金流动性和安全性的前提下获得短期收益. 高一寒假自主学习方案8

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